Майнинг биткойнов против вычислений в области искусственного интеллекта: почему энергопотребление и охлаждение становятся новыми «узкими местами»

16 октября 2026 г. | Аналитика отрасли от PunkHash

На протяжении многих лет майнинг биткойнов является одним из наиболее наглядных примеров сферы вычислительных технологий, где Экономическая эффективность зависит от электроэнергии, эффективности оборудования и инфраструктуры.

Сегодня сфера вычислений в области искусственного интеллекта сталкивается с аналогичной проблемой — но в гораздо более широком масштабе.

Конкуренция уже не сводится только к тому, у кого самый быстрый чип.

Все чаще речь идет о следующем:

Кто обладает властью?
Кто способен эффективно распределять эту энергию?
Кто сможет унять эту жару?
И кто сможет достаточно быстро создать необходимую аппаратную инфраструктуру?

Последние тенденции в сфере майнинга биткойнов и центров обработки данных на базе искусственного интеллекта свидетельствуют о том, что электроэнергия и системы охлаждения становятся стратегическими ресурсами для всей вычислительной отрасли.

Майнинг биткойнов всегда был энергоемким делом

Биткойн-ASIC преобразует электроэнергию в хеш-мощность.

Экономическая формула довольно проста:

Электроэнергия → Хешрейт → Доход от биткойнов

Однако маржа зависит от нескольких факторов:

• Цена биткоина
• Сложность сети
• Комиссии за транзакции
• Эффективность ASIC
• Стоимость электроэнергии
• Инфраструктура охлаждения
• Стоимость приобретения оборудования
• Время безотказной работы

По состоянию на 16 октября 2026 года индекс Hashprice для биткоина компании Luxor показывает спотовую стоимость хеш-мощности на уровне примерно $39,58 за PH/с в день, в то время как семидневный хешрейт сети составляет около 1 012 EH/с. Сеть также приближалась к очередной корректировке уровня сложности.

Это иллюстрирует важный момент:

Более мощная машина не всегда означает более выгодную инвестицию в майнинг.

Взаимосвязь между эффективностью оборудования, стоимостью электроэнергии, капитальными затратами и сложностью сети имеет большее значение, чем один только хешрейт.

В настоящее время вычислительные ресурсы для искусственного интеллекта сталкиваются с аналогичным ограничением

Инфраструктура искусственного интеллекта функционирует в рамках иной экономической модели.

Вместо майнинга биткойнов центры обработки данных, использующие искусственный интеллект, продают вычислительные мощности для:

• Обучение модели
• Вычисления с использованием искусственного интеллекта
• Крупные языковые модели
• Агентный ИИ
• Корпоративные приложения
• Облачные вычисления
• Высокопроизводительные вычисления

Однако в сфере физической инфраструктуры существует хорошо известная проблема.

Акселераторы искусственного интеллекта потребляют электроэнергию и выделяют тепло.

По мере увеличения вычислительной плотности масштабирование традиционной инфраструктуры центров обработки данных становится всё более сложной задачей.

На Глобальном саммите OCP 2026 компания NVIDIA представила новые разработки в области открытой архитектуры для своей платформы Vera Rubin.

Архитектура NVIDIA MGX 1.2 включает в себя жидкостное охлаждение на уровне стойки, инфраструктуру с поддержкой взаимодействия, а также жидкостное охлаждение Шина на 5 000 А, а также поддержка развертывания в стойках размером до 250 кВт.

Это важный сигнал.

В отрасли всё чаще разрабатываются:

Вычисления + Питание + Охлаждение

как единую интегрированную систему.

Конкуренция перемещается из сферы микросхем в сферу мегаватт

Одним из наиболее интересных событий 2026 года является то, что различные типы вычислений всё чаще конкурируют за один и тот же физический ресурс:

электроэнергия.

В недавнем исследовании Hashrate Index было проведено сравнение производительности ASIC-устройств для Zcash и Bitcoin, а также графических процессоров NVIDIA H100 с учетом энергопотребления.

Исходя из допущений, сформулированных 13 октября, в исследовании были даны следующие приблизительные оценки:

• Z15 Pro: $773/МВт·ч
• Эффективный парк ASIC-устройств для майнинга биткойнов: примерно $135/МВт·ч
• H100 при полной загрузке: примерно $1 679/МВт·ч

Это расчетные показатели выручки, а не гарантированная прибыль, и результаты сравнения значительно меняются в зависимости от стоимости оборудования, коэффициента загрузки, цены на электроэнергию и рыночных условий.

Главный урок заключается не в том, какая машина победит.

Важный урок заключается в следующем:

Теперь один и тот же мегаватт можно распределять между различными видами вычислений.

Майнинг биткойнов.

Вычисления с использованием искусственного интеллекта.

Майнинг Zcash.

Облачные вычисления.

Высокопроизводительные вычисления.

Это приводит к появлению новой конкуренции на уровне инфраструктуры.

Почему охлаждение становится не менее важным, чем электропитание

Мощность — это лишь половина проблемы.

Другая половина — это тепло.

В сфере майнинга биткойнов уже разработано несколько методов охлаждения:

• Воздушное охлаждение
• Гидроохлаждение
• Охлаждение погружением
• Контейнерная инфраструктура охлаждения

По мере увеличения мощности ускорителей инфраструктура искусственного интеллекта стремительно переходит на системы жидкостного охлаждения с более высокой плотностью.

На конференции OCP 2026 компания Delta представила решение, совместимое с NVIDIA, Архитектура питания 800 В постоянного тока, включая энергоблок мощностью 660 кВт, установленный в ряду, и жидкостный кондиционер с производительностью до Производительность системы охлаждения — 2,5 МВт.

Это наглядно демонстрирует, как развивается инфраструктура центров обработки данных.

Распределение электроэнергии и управление тепловым режимом больше не являются отдельными компонентами.

Они становятся частью единой инженерной системы, рассчитанной на уровень стойки.

Что означает «открытое оборудование» для цепочки поставок

Еще одним важным направлением развития является все более широкое внедрение открытых аппаратных архитектур.

Архитектура Vera Rubin от NVIDIA становится частью экосистемы OCP, что позволяет системным интеграторам и партнерам по инфраструктуре работать на основе единых архитектурных принципов.

Открытая архитектура не означает, что любой производитель может сразу же создать стойку для ИИ.

Квалифицированным поставщикам по-прежнему необходимо:

• Инженерный потенциал
• Качество производства
• Электрическая проверка
• Термическая валидация
• Процедуры испытаний
• Стабильность производства
• Надежность цепочки поставок

Однако это может открыть больше возможностей для специализированных поставщиков.

Будущая цепочка поставок инфраструктуры искусственного интеллекта будет состоять не только из производителей графических процессоров.

Кроме того, это потребует от компаний, занимающихся производством и интеграцией:

• Компоненты систем распределения электроэнергии
• Кабельные сборки
• Соединители
• Компоненты системы охлаждения
• Механические конструкции
• Оборудование для мониторинга
• Печатные платы в сборе
• Принадлежности для стеллажей
• Специализированное оборудование

Именно здесь становится интересной более широкая цепочка поставок аппаратного обеспечения.

Чему майнинг биткойнов может научить инфраструктуру искусственного интеллекта

Майнинг биткойнов часто рассматривается исключительно как отрасль криптовалютной индустрии.

Однако отрасль уже более десяти лет занимается решением практических задач, связанных с вычислениями высокой плотности.

Горнодобывающие компании имеют опыт в следующих областях:

Оптимизация энергопотребления

Каждый ватт имеет значение, когда расходы на электроэнергию являются одной из самых значительных статей операционных затрат.

Управление тепловым режимом

ASIC высокой плотности требуют постоянного отвода тепла.

Развертывание оборудования

Тысячи машин требуют стандартизированного монтажа, испытаний и технического обслуживания.

Удаленный мониторинг

Крупные парки оборудования требуют мониторинга температуры, хешрейта, энергопотребления и состояния оборудования в режиме реального времени.

Управление жизненным циклом оборудования

Оборудование требует закупки, внедрения, технического обслуживания, ремонта и, в конечном итоге, замены.

Эти возможности не позволяют считать оборудование для майнинга напрямую взаимозаменяемым с инфраструктурой искусственного интеллекта.

Тем не менее, они дают полезный практический опыт.

Следующей возможностью может стать инфраструктура, связанная с вычислениями

Именно здесь мы видим интересную возможность для поставщиков оборудования.

Вместо того чтобы спрашивать:

“Какой чип победит?”

Возможно, лучше было бы задать такой вопрос:

“Какая инфраструктура потребуется любой вычислительной системе, независимо от того, какой чип станет лидером?”

Мощность.

Охлаждение.

Возможности подключения.

Мониторинг.

Механическая инфраструктура.

Тестирование.

Техническое обслуживание.

Производство.

Эти требования являются общими для различных рынков вычислительной техники.

Возможности для производителей оборудования (OEM) и разработчиков по заказу (ODM)

Для производителей оборудования это открывает несколько потенциальных направлений развития.

1. Кабельные сборки питания на заказ

Различные вычислительные системы требуют кабелей разной длины, различных комбинаций разъемов и определённых электрических характеристик.

Кабельные сборки, изготовленные по индивидуальному заказу, могут использоваться в конкретных конфигурациях стоек и оборудования.

2. Компоненты системы охлаждения

По мере того как жидкостное охлаждение становится всё более распространённым, растёт спрос на совместимые компоненты систем терморегулирования.

Они должны быть разработаны и проходить валидацию с учётом предполагаемых областей применения.

3. Электронное оборудование

Производство печатных плат и сборка электронных узлов могут использоваться для создания специализированных вычислительных устройств, систем мониторинга и аппаратных средств управления.

4. Механические компоненты

Стойки, кронштейны, корпуса и несущие конструкции по-прежнему остаются важнейшими компонентами вычислительной инфраструктуры высокой плотности.

5. Аппаратное обеспечение для ИИ, выпускаемое небольшими партиями

Начинающим компаниям, занимающимся разработкой аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта, могут потребоваться инженерные образцы, прототипы и пробная партия продукции, прежде чем они приступят к крупномасштабному производству.

Это открывает возможности для гибких партнеров в сфере OEM/ODM.

Где находит применение PunkHash

История компании PunkHash началась с оборудования для майнинга криптовалют и цепочки поставок ASIC.

В сферу нашей деятельности входят:

Оборудование для майнинга на базе ASIC

Оказание поддержки клиентам в поиске нового и подержанного горнодобывающего оборудования.

Горнодобывающая инфраструктура

Помощь клиентам в оценке оборудования, требований к электропитанию, условий охлаждения и аспектов развертывания.

Индивидуальное оборудование

С помощью PunkForge мы изучаем возможности в сфере OEM/ODM для производства оборудования и компонентов по индивидуальному заказу.

Вычисления на базе ИИ

Расширение наших знаний об инфраструктуре искусственного интеллекта, производстве аппаратного обеспечения и цепочках поставок в сфере вычислительной техники.

Мы не рассматриваем майнинг биткойнов и вычисления в области искусственного интеллекта как одну и ту же отрасль.

Это не так.

Напротив, мы рассматриваем их как два разных приложения, связанных между собой физическим уровнем, роль которого становится всё более значимой:

Энергоснабжение + Охлаждение + Оборудование + Инфраструктура.

На что покупателям следует обратить внимание в 2026 году

Независимо от того, собираетесь ли вы приобрести ASIC-устройства для майнинга биткоинов или планируете развернуть вычислительную инфраструктуру на базе искусственного интеллекта, перед покупкой оборудования необходимо ответить на ряд вопросов.

Площадь	Ключевой вопрос
Электроэнергия	Какова фактическая стоимость поставляемой электроэнергии?
Вместимость	Достаточно ли мощности?
Охлаждение	Способна ли установка отводить расчетную тепловую нагрузку?
Оборудование	Какова реальная эффективность в условиях эксплуатации?
Инфраструктура	Совместимы ли кабели, разъёмы и системы электропитания?
Надежность	Какие виды тестирования и обеспечения качества доступны?
Техническое обслуживание	Как будут устраняться сбои?
КАПЭКС	Каков общий объем инвестиций в инфраструктуру?
OPEX	Каковы фактические эксплуатационные расходы?
Цепочка поставок	Сможет ли поставщик обеспечить поддержку проекта после поставки?

Самая дешевая машина не всегда является самым экономичным решением для вычислений.

Самый мощный чип не всегда является лучшим вложением средств.

При этом самый большой центр обработки данных не обязательно является самым эффективным.

Экономика вычислений во всё большей степени определяется на уровне инфраструктуры.

Более широкий взгляд

Майнинг биткойнов преподал компьютерной индустрии важный урок:

Вычислительная мощность не имеет большого значения без доступной электроэнергии и надёжной инфраструктуры.

Искусственный интеллект выводит этот принцип на новый уровень.

По мере того как стойки для ИИ будут становиться всё более компактными, отрасль будет испытывать всё большую потребность в усовершенствованных системах распределения электроэнергии, жидкостном охлаждении, модульных архитектурах и производстве специализированного оборудования.

В то же время майнинг биткойнов продолжает развиваться в направлении создания более эффективных ASIC-чипов, совершенствования систем охлаждения и более рационального использования недорогой электроэнергии.

Эти две отрасли будут по-прежнему отличаться друг от друга.

Однако их всё чаще связывают одни и те же физические ограничения.

Следующим «узким местом» в вычислительной технике может оказаться не сам чип.

Возможно, дело в том, что за этим стоит мегаватт.

Ищете оборудование для майнинга или услуги по изготовлению оборудования на заказ?

PunkHash работает на всех этапах цепочки поставок оборудования для майнинга на базе ASIC и изучает возможности по созданию индивидуальных решений в рамках программ OEM/ODM через PunkForge.

Если вы занимаетесь закупкой оборудования для горнодобывающей промышленности, разрабатываете вычислительное оборудование или ищете партнера-производителя для изготовления на заказ силовых, электронных или механических компонентов, обратитесь к нашей команде с указанием технических характеристик, ориентировочного количества и требований к проекту.

PunkHash — Оборудование для майнинга · Вычисления на базе ИИ · Производство оборудования

Отказ от ответственности: Рыночные данные и показатели производительности сторонних поставщиков, упомянутые в данной статье, приводятся исключительно в информационных целях. Фактическая рентабельность майнинга и вычислительных операций зависит от цен на электроэнергию, производительности оборудования, коэффициента загрузки, рыночных условий, затрат на инфраструктуру и других факторов. Технические характеристики необходимо проверять независимо для каждого конкретного случая применения.